Art. 311. k.k. Oszustwo kapitałowe
Kto, w dokumentacji związanej z obrotem papierami wartościowymi, rozpowszechnia nieprawdziwe informacje lub przemilcza informacje o stanie majątkowym oferenta, mające istotne znaczenie dla nabycia, zbycia papierów wartościowych, podwyższenia albo obniżenia wkładu, podlega karze pozbawienia wolności do lat 3.
Orzecznictwo
Znaleziono ponad 2 000 orzeczeń dotyczących art. 311 k.k.. Poniżej wybrane sprawy dotyczące przepisu, z krótkim omówieniem.
Wyrok II AKa 154/21
- Stan sprawy
- Sprawa nie dotyczy art. 311 k.k. Materiał obejmuje głównie zarzuty i skazania za udział w zorganizowanej grupie przestępczej oraz czyny z art. 296a k.k. związane z udzielaniem, żądaniem i przyjmowaniem korzyści majątkowych w relacjach handlowych. Na podstawie udostępnionego tekstu nie da się ustalić, aby w tej sprawie rozpoznawano oszustwo kapitałowe z art. 311 k.k.
- Rozstrzygnięcie
- Sąd apelacyjny częściowo zmienił wyrok pierwszej instancji, w szczególności korygując podstawy prawne, opisy czynów, rozstrzygnięcia o nawiązkach i przepadku, a w pozostałym zakresie utrzymał wyrok w mocy. Brak rozstrzygnięcia odnoszącego się do art. 311 k.k., ponieważ z przekazanego tekstu nie wynika, by ten przepis był przedmiotem sprawy.
- Uzasadnienie
- Zmiany dotyczyły przede wszystkim zastosowania właściwego brzmienia przepisów karnych, doprecyzowania opisów czynów i następców prawnych pokrzywdzonych spółek oraz korekty rozstrzygnięć majątkowych. Z materiału nie wynika żadna argumentacja odnosząca się do znamion art. 311 k.k., więc sprawa nie może być rzetelnie streszczona jako orzeczenie dotyczące oszustwa kapitałowego.
Wyrok XII K 33/20
- Stan sprawy
- Oskarżony jako prezes zarządu spółki akcyjnej, prowadząc negocjacje inwestycyjne i zawierając umowę inwestycyjną oraz umowy objęcia akcji, przemilczał istotne informacje o rzeczywistej kondycji majątkowej spółki i o istniejącym zobowiązaniu zabezpieczonym wekslem. Zataił dane mające znaczenie dla nabycia papierów wartościowych w postaci akcji i dla oceny zdolności spółki do wykonywania zobowiązań. W następstwie dwa podmioty objęły akcje nowej emisji za łączną kwotę 4.800.000 zł, rozporządzając mieniem na swoją szkodę.
- Rozstrzygnięcie
- Oskarżony został uznany za winnego czynu kwalifikowanego z art. 286 § 1 k.k. w zbiegu z art. 311 k.k. oraz art. 294 § 1 k.k. Sąd wymierzył karę 2 lat pozbawienia wolności z warunkowym zawieszeniem jej wykonania na 5 lat oraz grzywnę.
- Uzasadnienie
- Sąd przyjął, że oskarżony świadomie przemilczał informacje istotne dla decyzji inwestorów o objęciu akcji, a więc podał nierzetelny obraz sytuacji emitenta przy oferowaniu papierów wartościowych. Zatajone dane dotyczyły zobowiązań wpływających na ocenę stanu majątkowego i zdolności do regulowania zobowiązań, co miało bezpośrednie znaczenie dla decyzji inwestycyjnej. Zachowanie to jednocześnie wypełniło znamiona oszustwa i oszustwa kapitałowego, a szkoda miała znaczny rozmiar.
Uzasadnienie III K 362/16
- Stan sprawy
- Oskarżony jako prezes spółki akcyjnej przeprowadzał emisje kolejnych serii obligacji mimo istnienia podstaw do ogłoszenia upadłości spółki. Przy emisji podawał nieprawdziwe dane i zatajał prawdziwe informacje istotne dla nabycia obligacji, oceny zdolności spółki do wykonania zobowiązań oraz stanu jej majątku. Wprowadzał także w błąd co do rzeczywistej wartości nieruchomości stanowiących zabezpieczenie roszczeń obligatariuszy. Według opisu czynu doprowadziło to wielu nabywców obligacji do niekorzystnego rozporządzenia mieniem w łącznej kwocie nie mniejszej niż 13.644.035 zł.
- Rozstrzygnięcie
- W udostępnionym fragmencie przedstawiono treść zarzutów, w tym zarzut obejmujący art. 311 k.k., ale brak sentencji rozstrzygającej co do winy i kary za ten czyn. Nie da się więc ustalić z przekazanego tekstu, czy oskarżony został skazany, uniewinniony albo czy postępowanie w tym zakresie umorzono.
- Uzasadnienie
- Z samego opisu zarzutu wynika, że istota sprawy dotyczyła podawania nieprawdziwych i zatajania prawdziwych danych przy emisji obligacji, a więc zachowań typowych dla art. 311 k.k. Materiał wskazuje też na powiązanie tych działań z oszustwem wobec obligatariuszy oraz z fałszywym przedstawianiem wartości zabezpieczeń. Jednak brak końcowej części wyroku i uzasadnienia uniemożliwia rzetelne odtworzenie motywów sądu co do rozstrzygnięcia.
Streszczenia mają charakter informacyjny. Przy ocenie sprawy należy zapoznać się z pełną treścią orzeczenia.
Tekst przepisu: akt uchwalony przez Sejm Rzeczypospolitej Polskiej, Dziennik Ustaw z 2025 r. poz. 383.Indeks rzeczowy, tytuł redakcyjny i interpretacja przepisu: Kancelarium.