Art. 18b. u.o.i.f. Systemy minimalnej wielkości zmiany ceny

Brzmienie obowiązuje od 29 maja 2026 r. Zmieniono: ust. 2a. Podstawa: Ustawa z dnia 17 kwietnia 2026 r. o zmianie niektórych ustaw w związku z przekazywaniem informacji do europejskiego pojedynczego punktu dostępu – Dz.U. 2026 poz. 644.

Zmiana uchwalona, wejdzie w życie po ogłoszeniu ustawy zmieniającej. Zmiana obejmie: ust. 2a. Podstawa: Ustawa o zmianie niektórych ustaw w związku z przekazywaniem informacji do europejskiego pojedynczego punktu dostępu.

Zobacz zapowiedziane brzmienie

Ten tekst jeszcze nie obowiązuje. Zacznie obowiązywać po ogłoszeniu ustawy zmieniającej.

2a. W przypadku akcji oznaczonych międzynarodowym numerem identyfikacyjnym papieru wartościowego zgodnym z normą ISO 6166 nadanym przez podmiot uprawniony do rejestrowania takich numerów (kod ISIN) wyemitowanych w: 1) państwie innym niż państwo członkowskie lub

2) państwie członkowskim, które są przedmiotem obrotu w systemie obrotu państwa innego niż państwo członkowskie – w walucie tego państwa lub w walucie innej niż waluty państw członkowskich – dla których system obrotu o największej płynności znajduje się w państwie innym niż państwo członkowskie, spółka prowadząca rynek regulowany może przyjąć minimalną wielkość zmiany ceny taką samą jak minimalna wielkość zmiany ceny funkcjonująca w tym systemie obrotu.

1. Spółka prowadząca rynek regulowany przyjmuje systemy minimalnej wielkości zmiany ceny dla instrumentów finansowych, o których mowa w rozporządzeniu 2017/588.

2. Systemy minimalnej wielkości zmiany ceny, o których mowa w ust. 1:

1) są wyznaczane na podstawie przepisów rozporządzenia 2017/588 w sposób odzwierciedlający profil płynności danego instrumentu finansowego na różnych rynkach oraz średnią różnicę pomiędzy ceną kupna a ceną sprzedaży, z uwzględnieniem potrzeby zapewnienia rozsądnie stabilnych cen bez nieuzasadnionego dalszego ograniczania różnicy między ceną kupna a ceną sprzedaży;

2) odpowiednio dostosowują minimalną wielkość zmiany ceny dla każdego instrumentu finansowego.

1) państwie innym niż państwo członkowskie albo

2) państwie członkowskim, które są przedmiotem obrotu w systemie obrotu państwa innego niż państwo członkowskie – w walucie tego państwa albo w walucie innej niż waluty państw członkowskich – dla których system obrotu o największej płynności znajduje się w państwie innym niż państwo członkowskie, spółka prowadząca rynek regulowany może przyjąć minimalną wielkość zmiany ceny taką samą jak minimalna wielkość zmiany ceny funkcjonująca w tym systemie obrotu.

3. Spółka prowadząca rynek regulowany może odstąpić od stosowania systemów minimalnej wielkości zmiany ceny, o których mowa w ust. 1, w przypadku kojarzenia zleceń o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową dla danych instrumentów finansowych w rozumieniu art. 7 rozporządzenia 2017/587.

Komentarz do Art. 18b. uoif

Przepis określa zasady ustalania minimalnej wielkości zmiany ceny instrumentów finansowych na rynku regulowanym. Spółka prowadząca taki rynek przyjmuje systemy minimalnych zmian ceny dla instrumentów wskazanych w rozporządzeniu 2017/588.

Systemy te muszą być wyznaczane na podstawie tego rozporządzenia, z uwzględnieniem profilu płynności danego instrumentu finansowego na różnych rynkach oraz średniej różnicy między ceną kupna a ceną sprzedaży. Jednocześnie powinny służyć zapewnieniu rozsądnie stabilnych cen, bez nieuzasadnionego dalszego ograniczania tej różnicy. Minimalna wielkość zmiany ceny ma być odpowiednio dostosowana do każdego instrumentu finansowego, a więc nie musi mieć jednej, niezmiennej wartości dla wszystkich instrumentów.

Szczególne rozwiązanie dotyczy określonych akcji oznaczonych kodem ISIN. Chodzi o akcje wyemitowane w państwie innym niż państwo członkowskie oraz o akcje wyemitowane w państwie członkowskim, jeżeli są przedmiotem obrotu w systemie obrotu państwa innego niż państwo członkowskie, w walucie tego państwa lub w innej walucie niż waluty państw członkowskich, a system o największej płynności znajduje się poza państwem członkowskim. W takich przypadkach spółka może przyjąć minimalną zmianę ceny obowiązującą w systemie o największej płynności.

Przepis przewiduje również wyjątek dla zleceń o dużej skali w porównaniu z normalną wielkością rynkową danego instrumentu. Przy ich kojarzeniu spółka może odstąpić od stosowania przyjętych systemów minimalnej wielkości zmiany ceny. Mechanizm ten pozwala różnicować sposób ustalania zmian cen zależnie od płynności instrumentu, rynku oraz skali zlecenia.

Komentarz ma charakter informacyjny i nie stanowi porady prawnej.

Tekst przepisu: akt uchwalony przez Sejm Rzeczypospolitej Polskiej, Dziennik Ustaw z 2024 r. poz. 722.Indeks rzeczowy, tytuł redakcyjny i interpretacja przepisu: Kancelarium.

Art. 18a. uoif Art. 19. uoif