Kodeks postępowania cywilnego

Art. 312^1 Kodeksu spółek handlowych (KSH) wprowadza szczegółowe regulacje dotyczące badania sprawozdań założycieli spółki akcyjnej w odniesieniu do wkładów niepieniężnych (aportów). Przepis ten ma na celu zapewnienie transparentności i rzetelności wyceny wkładów niepieniężnych, co jest kluczowe dla ochrony interesów akcjonariuszy oraz stabilności finansowej spółki.

#### § 1 - Zwolnienie z obowiązku badania przez biegłego rewidenta

W § 1 ustawodawca przewiduje sytuacje, w których sprawozdania założycieli nie muszą być poddawane badaniu przez biegłego rewidenta. Dotyczy to trzech przypadków:

1. **Zbywalne papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego**:
   - Warunkiem jest, aby ich wartość była ustalana według średniej ceny ważonej z okresu sześciu miesięcy poprzedzających dzień wniesienia wkładu. Taka metoda wyceny zapewnia obiektywność i rynkową weryfikację wartości tych instrumentów.

2. **Inne aktywa z opinią biegłego rewidenta**:
   - Jeżeli biegły rewident wydał opinię na temat wartości godziwej aktywów, ustalonej na dzień przypadający nie wcześniej niż sześć miesięcy przed dniem wniesienia wkładu. Opinia biegłego rewidenta stanowi dodatkowe zabezpieczenie rzetelności wyceny.

3. **Inne aktywa z wyceną w sprawozdaniu finansowym**:
   - Jeżeli wartość godziwa aktywów wynika ze sprawozdania finansowego za poprzedni rok obrotowy, zbadanego przez biegłego rewidenta. Sprawozdanie finansowe, które przeszło audyt, jest uznawane za wiarygodne źródło informacji o wartości aktywów.

#### § 2 - Obowiązek badania w nadzwyczajnych okolicznościach

§ 2 wprowadza wyjątki od zwolnienia z obowiązku badania przez biegłego rewidenta. Sprawozdanie założycieli musi być poddane badaniu, jeżeli:

1. **Nadzwyczajne okoliczności wpływające na cenę**:
   - Dotyczy to sytuacji, gdy wystąpiły nadzwyczajne okoliczności, które wpłynęły na cenę zbywalnych papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego, np. utrata płynności obrotu na rynku regulowanym.

2. **Nowe okoliczności wpływające na wartość godziwą**:
   - Jeżeli pojawiły się nowe okoliczności, które mogły istotnie wpłynąć na wartość godziwą wkładów w chwili ich wniesienia.

#### § 3 - Prawo akcjonariuszy do żądania badania

§ 3 przewiduje, że akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą zażądać badania sprawozdania przez biegłego rewidenta, jeżeli założyciele nie poddali sprawozdania badaniu mimo wystąpienia okoliczności uzasadniających takie badanie. Prawo to przysługuje do dnia wniesienia wkładów.

#### § 4 - Wniosek o wyznaczenie biegłego rewidenta

§ 4 określa procedurę w przypadku, gdy założyciele albo zarząd nie złożą wniosku do sądu rejestrowego o wyznaczenie biegłego rewidenta w terminie dwóch tygodni od dnia otrzymania żądania akcjonariuszy. W takim przypadku akcjonariusze legitymowani zgodnie z § 3 mogą sami wystąpić z wnioskiem do sądu.

#### § 5 - Obowiązek ogłoszenia informacji o wkładzie

§ 5 nakłada na spółkę obowiązek ogłoszenia w terminie miesiąca od dnia wniesienia wkładu informacji dotyczących opisu przedmiotu wkładu, jego wartości, źródła i metody wyceny oraz oświadczeń dotyczących wartości godziwej i braku nadzwyczajnych okoliczności wpływających na wycenę wkładu.

### Podsumowanie

Art. 312^1 KSH wprowadza mechanizmy mające na celu zapewnienie rzetelności wyceny wkładów niepieniężnych w spółkach akcyjnych. Przepis ten balansuje między potrzebą transparentności a efektywnością procesu założycielskiego, umożliwiając zwolnienie z obowiązku badania przez biegłego rewidenta w określonych, jasno zdefiniowanych przypadkach. Jednocześnie przewiduje mechanizmy ochronne, takie jak prawo akcjonariuszy do żądania badania oraz obowiązek ogłoszenia informacji o wkładzie, co ma na celu zabezpieczenie interesów wszystkich akcjonariuszy.

Kodeks spółek handlowych (ksh)

**Art. 328^15. Kodeks spółek handlowych:**
_Do spółki niebędącej spółką publiczną, której co najmniej jedna akcja jest dopuszczona do obrotu na rynku regulowanym na terytorium innego niż Rzeczpospolita Polska państwa członkowskiego Unii Europejskiej lub państwa będącego stroną umowy o Europejskim Obszarze Gospodarczym, stosuje się odpowiednio przepisy o organizacji walnego zgromadzenia spółki publicznej._

### Analiza przepisu

**1. Zakres podmiotowy:**
Art. 328^15 Kodeksu spółek handlowych (KSH) odnosi się do specyficznej kategorii spółek akcyjnych. Dotyczy on spółek, które nie są spółkami publicznymi w rozumieniu polskiego prawa, ale których co najmniej jedna akcja jest dopuszczona do obrotu na rynku regulowanym w innym państwie członkowskim Unii Europejskiej (UE) lub państwie będącym stroną umowy o Europejskim Obszarze Gospodarczym (EOG).

**2. Spółka niepubliczna:**
Spółka niepubliczna to taka, której akcje nie są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym w Polsce. Jednakże, jeśli akcje tej spółki są notowane na rynku regulowanym w innym państwie członkowskim UE lub EOG, to spółka ta podlega szczególnym regulacjom.

**3. Rynek regulowany:**
Rynek regulowany to rynek, który spełnia określone wymogi prawne i jest nadzorowany przez odpowiednie organy regulacyjne. W kontekście tego przepisu, chodzi o rynki regulowane w innych państwach członkowskich UE lub EOG.

**4. Przepisy o organizacji walnego zgromadzenia spółki publicznej:**
Przepis ten nakłada na spółki niepubliczne, których akcje są notowane na rynkach regulowanych w innych państwach członkowskich UE lub EOG, obowiązek stosowania odpowiednich przepisów dotyczących organizacji walnego zgromadzenia spółki publicznej. Oznacza to, że takie spółki muszą przestrzegać bardziej rygorystycznych standardów dotyczących organizacji i przeprowadzania walnych zgromadzeń, które są typowe dla spółek publicznych.

### Praktyczne implikacje

**1. Transparentność i ochrona akcjonariuszy:**
Przepis ten ma na celu zapewnienie większej transparentności i ochrony akcjonariuszy w spółkach, które mimo że nie są publiczne w Polsce, mają akcje notowane na rynkach regulowanych w innych krajach UE lub EOG. Dzięki temu akcjonariusze mają pewność, że walne zgromadzenia będą organizowane zgodnie z wysokimi standardami.

**2. Zwiększone obowiązki administracyjne:**
Spółki objęte tym przepisem muszą dostosować swoje procedury organizacyjne do wymogów dotyczących spółek publicznych. Może to wiązać się z dodatkowymi obowiązkami administracyjnymi i kosztami.

**3. Harmonizacja przepisów:**
Przepis ten jest przykładem harmonizacji prawa spółek w ramach UE i EOG. Ma na celu zapewnienie jednolitych standardów dla spółek działających na rynkach międzynarodowych, co sprzyja integracji rynków kapitałowych.

### Podsumowanie

Art. 328^15 Kodeksu spółek handlowych wprowadza istotne regulacje dla spółek niepublicznych, których akcje są notowane na rynkach regulowanych w innych państwach członkowskich UE lub EOG. Przepis ten nakłada na takie spółki obowiązek stosowania przepisów dotyczących organizacji walnego zgromadzenia spółki publicznej, co ma na celu zapewnienie większej transparentności i ochrony akcjonariuszy. W praktyce oznacza to konieczność dostosowania procedur organizacyjnych do bardziej rygorystycznych standardów, co może wiązać się z dodatkowymi obowiązkami administracyjnymi i kosztami.

Art. 394 Kodeksu spółek handlowych (KSH) wprowadza szczególne wymogi dotyczące nabywania mienia przez spółkę akcyjną od jej założycieli, akcjonariuszy lub podmiotów powiązanych. Przepis ten ma na celu ochronę interesów spółki oraz jej akcjonariuszy, szczególnie w początkowym okresie działalności spółki, kiedy to ryzyko nadużyć może być większe.

#### § 1. Wymóg uchwały walnego zgromadzenia

Zgodnie z § 1, umowy o nabycie mienia przez spółkę, której wartość przekracza jedną dziesiątą wpłaconego kapitału zakładowego, zawarte z założycielem lub akcjonariuszem, wymagają uchwały walnego zgromadzenia. Uchwała ta musi być podjęta większością dwóch trzecich głosów. Przepis ten ma na celu zapewnienie, że takie transakcje będą poddane kontroli akcjonariuszy, co zmniejsza ryzyko działań na szkodę spółki.

#### § 2. Rozszerzenie zakresu stosowania

Przepis § 2 rozszerza zakres stosowania § 1 na transakcje z podmiotami powiązanymi, takimi jak spółki dominujące oraz spółki lub spółdzielnie zależne. Ma to na celu zapobieżenie obchodzeniu przepisów poprzez zawieranie umów z podmiotami powiązanymi, które mogłyby działać na niekorzyść spółki.

#### § 3. Sprawozdanie zarządu

Zgodnie z § 3, zarząd spółki jest zobowiązany przedłożyć walnemu zgromadzeniu sprawozdanie, które spełnia warunki określone w art. 311 KSH. Sprawozdanie to powinno być poddane badaniu i ogłoszone przed walnym zgromadzeniem w sposób określony w art. 312 § 7 KSH. Przepis ten ma na celu zapewnienie transparentności i rzetelności informacji przedstawianych akcjonariuszom.

#### § 4. Wyłączenia

§ 4 wprowadza wyjątki od stosowania przepisów § 1-3. Wyłączenia te dotyczą nabycia mienia na podstawie przepisów o zamówieniach publicznych, postępowaniu likwidacyjnym, upadłościowym i egzekucyjnym oraz nabycia papierów wartościowych i towarów na rynku regulowanym. Wyłączenia te mają na celu uproszczenie procedur w sytuacjach, gdzie istnieją inne mechanizmy kontroli i transparentności, lub gdzie specyfika transakcji wymaga szybkiego działania.

### Podsumowanie

Art. 394 KSH wprowadza mechanizmy mające na celu ochronę interesów spółki i jej akcjonariuszy w początkowym okresie działalności spółki. Wymóg uzyskania zgody walnego zgromadzenia na transakcje o znacznej wartości z założycielami, akcjonariuszami i podmiotami powiązanymi, a także obowiązek przedłożenia sprawozdania zarządu, mają na celu zapewnienie transparentności i ograniczenie ryzyka nadużyć. Wyłączenia przewidziane w § 4 pozwalają na elastyczność w sytuacjach, gdzie istnieją inne mechanizmy kontroli lub specyfika transakcji wymaga szybkiego działania.

Przepis dotyczy umów zawieranych w ramach transakcji na rynku regulowanym. Chodzi o rynek rozumiany zgodnie z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. W takich przypadkach do umowy stosuje się prawo właściwe dla zobowiązań umownych, które ma zastosowanie do transakcji zawieranych na tym rynku. Oznacza to, że przepis nie wskazuje samodzielnie konkretnego prawa, na przykład prawa określonego państwa. Odsyła do prawa właściwego dla zobowiązań umownych dotyczących transakcji zawieranych na danym rynku regulowanym. To samo prawo znajduje zastosowanie do umów zawieranych w ramach tych transakcji. Reguła ta obowiązuje jednak z zastrzeżeniem art. 464, a więc należy ją stosować z uwzględnieniem odrębnego uregulowania zawartego w tym artykule.

Prawo upadłościowe

Przepis ogranicza zastosowanie regulacji z tego oddziału do banków wskazanych w określonym przepisie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Banki te są objęte tymi zasadami tylko wtedy, gdy sprawa dotyczy papierów wartościowych wyemitowanych przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski i jednocześnie dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym. Nie chodzi więc o wszystkie papiery wartościowe ani o każdą działalność tych banków.

w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych

Przepis wprowadza zasadę, że każda zmiana lub informacja ujmowana na rachunku papierów wartościowych albo w rejestrze operacyjnym musi mieć podstawę w odpowiednim dowodzie ewidencyjnym. Taki dowód nie może być wystawiony dowolnie. Musi powstać zgodnie z procedurami obowiązującymi na konkretnym rynku regulowanym. Bez takiego dokumentu zapisu nie można dokonać.

Rynek regulowany

Rynek regulowany w przepisach

Kodeks postępowania cywilnego1 przepis

Kodeks spółek handlowych (ksh)6 przepisów

Prawo upadłościowe1 przepis

w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych1 przepis

w sprawie trybu i warunków postępowania towarowych domów maklerskich.1 przepis