Art. 94. Lokaty w instrumenty pochodne

Brzmienie obowiązuje od 29 września 2026 r. Zmieniono: pkt 5, pkt 9. Podstawa: Ustawa z dnia 31 lipca 2026 r. o zmianie ustawy - Prawo bankowe oraz niektórych innych ustaw – Dz.U. 2026 poz. 1206.

Zmiana uchwalona, wejdzie w życie po ogłoszeniu ustawy zmieniającej. Zmiana obejmie: pkt 5, pkt 9. Podstawa: Ustawa o zmianie ustawy - Prawo bankowe oraz niektórych innych ustaw.

Zobacz zapowiedziane brzmienie

Ten tekst jeszcze nie obowiązuje. Zacznie obowiązywać po ogłoszeniu ustawy zmieniającej.

9) wykaz indeksów, które mogą stanowić bazę instrumentów pochodnych, w tym niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych, oraz warunki, jakie muszą spełniać inne indeksy, aby mogły stanowić bazę takich instrumentów

1. Fundusz inwestycyjny otwarty może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w państwie członkowskim, a także na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym państwie członkowskim oraz na rynku zorganizowanym w państwie należącym do OECD innym niż Rzeczpospolita Polska i państwo członkowskie, pod warunkiem że statut funduszu wskazuje ten rynek, oraz umowy mające za przedmiot niewystandaryzowane instrumenty pochodne.

1a. Fundusz inwestycyjny otwarty może zawierać umowy, o których mowa w ust. 1, pod warunkiem, że:

1) zawarcie umowy jest zgodne z celem inwestycyjnym funduszu, określonym w statucie funduszu;

2) umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym funduszu lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą:

a) kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego posiadanych przez fundusz albo papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które fundusz zamierza nabyć w przyszłości, w tym umowa pozwala na przeniesienie ryzyka kredytowego związanego z tymi instrumentami finansowymi,

b) kursów walut w związku z lokatami funduszu,

c) wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego oraz aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań funduszu;

3) bazę instrumentów pochodnych, w tym niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych, stanowią instrumenty finansowe, o których mowa w art. 93 ust. 1 pkt 1, 2 i 4, stopy procentowe, kursy walut lub indeksy, oraz

4) wykonanie nastąpi przez dostawę instrumentów finansowych, o których mowa w art. 93 ust. 1, lub przez rozliczenie pieniężne.

2. (uchylony)

3. Fundusz inwestycyjny otwarty, który zamierza zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne, w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym funduszu, jest obowiązany określić w statucie rodzaje instrumentów pochodnych, kryteria wyboru tych instrumentów oraz warunków ich zastosowania.

4. Przy stosowaniu limitów inwestycyjnych, o których mowa w art. 96-100, fundusz inwestycyjny otwarty jest obowiązany uwzględniać wartość papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego stanowiących bazę instrumentów pochodnych.

5. Przepisu ust. 4 nie stosuje się w przypadku instrumentów pochodnych, których bazę stanowią indeksy.

6. (uchylony)

7. Minister właściwy do spraw instytucji finansowych określi, wdrodze rozporządzenia: - w celu zapewnienia ochrony interesów uczestników funduszu inwestycyjnego otwartego.

1) warunki zawierania przez fundusz inwestycyjny otwarty umów, których przedmiotem są instrumenty pochodne,

2) (uchylony)

3) warunki, jakie powinny spełniać niewystandaryzowane instrumenty pochodne oraz podmioty będące stroną umowy z funduszem,

4) warunki i zasady zajmowania przez fundusz pozycji w instrumentach pochodnych,

5) sposób ustalenia oraz maksymalną wartość ryzyka kontrahenta wynikającą z transakcji instrumentami pochodnymi nierozliczanymi przez CCP,

6) sposób wyznaczenia maksymalnego zaangażowania funduszu w instrumenty pochodne,

7) (uchylony)

8) warunki, jakie muszą spełniać uznane indeksy,

Komentarz do Art. 94.

Przepis określa, w jakich warunkach fundusz inwestycyjny otwarty może zawierać umowy dotyczące instrumentów pochodnych, w tym niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych. Dopuszczalne są instrumenty znajdujące się w obrocie na wskazanych rynkach regulowanych i zorganizowanych, a także na rynku zorganizowanym w państwie należącym do OECD, innym niż Rzeczpospolita Polska i państwo członkowskie, jeżeli statut funduszu wskazuje ten rynek.

Zgodnie z ust. 1a zawarcie takiej umowy jest możliwe, gdy łącznie spełnione są określone przesłanki. Umowa musi być zgodna z celem inwestycyjnym funduszu oraz służyć sprawnemu zarządzaniu portfelem albo ograniczeniu ryzyka związanego ze zmianą cen, wartości i kursów instrumentów finansowych, kursów walut lub stóp procentowych. Jej bazę mogą stanowić określone instrumenty finansowe, stopy procentowe, kursy walut albo indeksy. Wykonanie umowy następuje przez dostawę instrumentów finansowych albo rozliczenie pieniężne.

Jeżeli instrumenty pochodne mają służyć sprawnemu zarządzaniu portfelem, statut musi określać ich rodzaje, kryteria wyboru oraz warunki zastosowania, co wynika z ust. 3. Przy stosowaniu limitów inwestycyjnych fundusz uwzględnia wartość papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego stanowiących bazę instrumentów pochodnych, z wyjątkiem instrumentów, których bazę stanowią indeksy.

Znaczenie praktyczne przepisu polega na połączeniu dopuszczalności transakcji z celem funduszu, ograniczaniem ryzyka, treścią statutu i limitami inwestycyjnymi. Ust. 7 przewiduje ponadto określenie w rozporządzeniu szczegółowych warunków zawierania tych umów, wymogów wobec niewystandaryzowanych instrumentów i kontrahentów, zasad zajmowania pozycji oraz sposobu ustalania ryzyka kontrahenta i maksymalnego zaangażowania funduszu.

Komentarz ma charakter informacyjny i nie stanowi porady prawnej.

Tekst przepisu: akt uchwalony przez Sejm Rzeczypospolitej Polskiej, Dziennik Ustaw z 2024 r. poz. 1034.Indeks rzeczowy, tytuł redakcyjny i interpretacja przepisu: Kancelarium.

Art. 93a.Art. 94a.