Art. 71. Zwolnienie z przekazania informacji o zmianie udziału

Komisja może zwolnić spółkę publiczną z obowiązku przekazania informacji, o których mowa w art. 70 pkt 1, w przypadku, gdy ujawnienie takich informacji mogłoby:

1) zaszkodzić interesowi publicznemu lub

2) spowodować istotną szkodę dla interesów tej spółki – o ile brak odpowiedniej informacji nie spowoduje wprowadzenia w błąd ogółu inwestorów w zakresie oceny wartości papierów wartościowych.

Komentarz do Art. 71.

Przepis określa wyjątek od obowiązku przekazania przez spółkę publiczną informacji, o których mowa w art. 70 pkt 1. Uprawnienie do zastosowania tego wyjątku ma Komisja, która może zwolnić spółkę z wykonania obowiązku, jeżeli ujawnienie informacji mogłoby wywołać jeden z dwóch skutków:

zaszkodzić interesowi publicznemu,
spowodować istotną szkodę dla interesów spółki.

Przesłanki te mają charakter alternatywny, co oznacza, że wystarczające jest wystąpienie jednej z nich. Samo stwierdzenie możliwości szkody nie przesądza jednak o dopuszczalności zwolnienia. Przepis wprowadza dodatkowe zabezpieczenie, zgodnie z którym brak odpowiedniej informacji nie może prowadzić do wprowadzenia w błąd ogółu inwestorów przy ocenie wartości papierów wartościowych.

W praktyce regulacja równoważy dwa interesy. Z jednej strony pozwala ograniczyć ujawnienie informacji, gdy mogłoby ono naruszyć interes publiczny albo istotnie zaszkodzić spółce. Z drugiej strony chroni inwestorów, ponieważ zwolnienie jest wyłączone, gdy nieprzekazanie informacji mogłoby zniekształcić ich ocenę wartości papierów wartościowych. Ostateczna decyzja należy do Komisji, a przepis nie ustanawia automatycznego zwolnienia po stronie spółki. Z jego treści wynika więc, że konieczne jest łączne uwzględnienie podstawy zwolnienia oraz wpływu braku informacji na możliwość prawidłowej oceny papierów wartościowych przez ogół inwestorów.

Komentarz ma charakter informacyjny i nie stanowi porady prawnej.

Tekst przepisu: akt wydany przez SEJM, Dziennik Ustaw z 2005 r. poz. 1539.Indeks rzeczowy, tytuł redakcyjny i interpretacja przepisu: Kancelarium.

spółki

Art. 70a.Art. 71a.