Wprowadzanie alternatywnej spółki inwestycyjnej do obrotu

Wprowadzanie alternatywnej spółki inwestycyjnej do obrotu oznacza podejmowanie działań, które umożliwiają uzyskanie udziału w takiej spółce albo zwiększenie zaangażowania już uczestniczących w niej osób. Pojęcie zostało zdefiniowane w ustawie o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi. Jego zakres zależy od formy prawnej alternatywnej spółki inwestycyjnej.

W przypadku spółki z ograniczoną odpowiedzialnością chodzi o proponowanie objęcia nowych udziałów albo zwiększenia wartości nominalnej udziałów już istniejących. W spółce akcyjnej oraz w spółce komandytowo-akcyjnej definicja obejmuje trzy rodzaje działań: proponowanie objęcia akcji nowej emisji, sprzedaż akcji własnych spółki oraz podwyższenie wartości nominalnej akcji, które już zostały wyemitowane. Natomiast w spółce komandytowej są to czynności związane z przystąpieniem nowych komandytariuszy albo ze zwiększeniem wkładów komandytariuszy już będących wspólnikami.

Najważniejsze elementy tego pojęcia to:

• forma prawna spółki, od której zależy rodzaj czynności objętych definicją,
• skierowanie propozycji lub podjęcie działań prowadzących do uzyskania albo zwiększenia udziału w spółce,
• odniesienie do udziałów, akcji lub wkładów, a więc składników określających uczestnictwo w danej spółce.

Definicja nie opisuje jednego, identycznego mechanizmu dla wszystkich spółek. Wskazuje odrębne czynności odpowiadające konstrukcji udziałów, akcji i wkładów właściwej dla poszczególnych form prawnych. Obejmuje zarówno pozyskiwanie nowych uczestników, jak i zwiększanie praw majątkowego zaangażowania osób już związanych ze spółką. W przypadku spółek akcyjnych uwzględnia również sprzedaż akcji własnych, ponieważ może ona służyć udostępnieniu akcji inwestorom.

W praktyce pojęcie pozwala ustalić, jakie działania są traktowane na gruncie tej ustawy jako wprowadzanie alternatywnej spółki inwestycyjnej do obrotu. Ma to znaczenie przy stosowaniu przepisów regulujących działalność alternatywnych spółek inwestycyjnych i obrót prawami związanymi z uczestnictwem w nich. Aby zakwalifikować konkretne działanie, należy więc sprawdzić zarówno jego cel i charakter, jak i formę prawną spółki.