Towarowe instrumenty pochodne

Towarowe instrumenty pochodne to, w rozumieniu ustawy „Obrót instrumentami finansowymi”, szczególna grupa instrumentów finansowych i papierów wartościowych powiązanych z towarami albo z określonymi wskaźnikami lub miernikami odnoszącymi się do towarów. O zakwalifikowaniu danego instrumentu do tej kategorii decydują więc dwa elementy: jego rodzaj oraz przedmiot powiązania.

Po pierwsze, chodzi o instrumenty finansowe należące do rodzajów wskazanych w art. 2 ust. 1 pkt 2 lit. d-f oraz i tej ustawy. Po drugie, mogą to być także papiery wartościowe, o których mowa w art. 2 ust. 1 pkt 1 lit. b. W obu przypadkach wymagane jest, aby instrument odnosił się do towarów, wskaźników lub mierników wymienionych w art. 2 ust. 1 pkt 2 lit. i. Oznacza to, że samo gospodarcze powiązanie z towarem nie wystarcza. Instrument musi jednocześnie mieścić się w jednej z ustawowo wskazanych kategorii i być związany z określonym przedmiotem odniesienia.

Określenie „towarowe” opisuje zatem nie konkretny towar, lecz sposób powiązania instrumentu z towarem, wskaźnikiem albo miernikiem. Definicja obejmuje instrumenty, których wartość, rozliczenie lub inne cechy są związane z takim punktem odniesienia, ale nie tworzy osobnej, oderwanej od pozostałych przepisów grupy. Odsyła do innych części ustawy, aby ustalić zarówno rodzaj instrumentu, jak i zakres towarów, wskaźników lub mierników, których może on dotyczyć.

W ustawie pojęcie to służy wyodrębnieniu instrumentów podlegających szczególnemu opisowi jako związane z rynkiem towarowym. Ma znaczenie przy ustalaniu, czy konkretny produkt finansowy mieści się w zakresie pojęcia używanego w przepisach o obrocie instrumentami finansowymi. W praktyce pozwala odróżnić instrumenty towarowe od innych instrumentów finansowych oraz prawidłowo ocenić, które regulacje ustawy mogą mieć do nich zastosowanie. Do właściwej kwalifikacji konieczne jest każdorazowe sprawdzenie rodzaju instrumentu oraz jego związku z przedmiotami wskazanymi w przepisie odsyłającym.