Stopa kapitalizacji

Stopa kapitalizacji jest parametrem stosowanym do przekształcenia stabilnego rocznego dochodu z nieruchomości w jej wartość. Przy kapitalizacji prostej wartość oblicza się jako iloraz stabilnego strumienia dochodu i stopy kapitalizacji. Im wyższa stopa przy tym samym dochodzie, tym niższa wartość, ponieważ wyższa stopa zwykle odzwierciedla większe ryzyko lub wyższe oczekiwania inwestorów.

Stopę ustala się przede wszystkim na podstawie badania rynku nieruchomości podobnych, analizując relacje między możliwymi do uzyskania dochodami a cenami transakcyjnymi. Rzeczoznawca uwzględnia ryzyko inwestowania w wycenianą nieruchomość, jej rodzaj, lokalizację, trwałość dochodu i warunki umów. Nie jest to dowolnie przyjęty procent ani oprocentowanie kredytu.

Stopa kapitalizacji musi być współmierna do sposobu obliczenia dochodu. Jeżeli brakuje wystarczających danych rynkowych, może zostać określona na podstawie stopy dyskontowej z uwzględnieniem przewidywanych zmian poziomu dochodów nieruchomości podobnych. Przyjęcie stopy i źródła danych wymagają uzasadnienia w operacie.