Pośrednie nabycie akcji

Pośrednie nabycie akcji to sposób uzyskania akcji spółki publicznej, w którym nabycie nie musi nastąpić bezpośrednio przez podmiot, który ostatecznie uzyskuje znaczenie w strukturze właścicielskiej. Pojęcie to zostało zdefiniowane w ustawie „Oferta publiczna i warunki wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz spółki publiczne”.

Definicja obejmuje dwie podstawowe sytuacje:

• uzyskanie statusu podmiotu dominującego wobec podmiotu posiadającego akcje spółki publicznej albo wobec innego podmiotu, który jest podmiotem dominującym względem takiego posiadacza akcji;
• nabycie lub objęcie akcji spółki publicznej przez podmiot pozostający bezpośrednio albo pośrednio zależny od innego podmiotu.

W pierwszym przypadku istotne jest przejęcie pozycji dominującej w strukturze, w której na jednym z poziomów znajdują się akcje spółki publicznej. Nie trzeba więc samodzielnie kupować tych akcji, aby uzyskać status podmiotu dominującego nad podmiotem, który je posiada. Definicja obejmuje także bardziej rozbudowane struktury, gdy posiadacz akcji jest podporządkowany innemu podmiotowi dominującemu.

Druga sytuacja dotyczy formalnego nabycia lub objęcia akcji przez podmiot zależny. Czynność może zostać dokonana przez podmiot zależny bezpośrednio od innego podmiotu albo przez podmiot zależny w sposób pośredni, za pośrednictwem kolejnych podmiotów w strukturze.

Znaczenie tego pojęcia polega na tym, że przy ocenie nabycia akcji spółki publicznej uwzględnia się nie tylko bezpośrednie czynności właścicielskie, lecz także powiązania dominacji i zależności. Pozwala to ustalić, czy nabycie należy traktować jako pośrednie, mimo że podmiot zainteresowany nie został wpisany jako bezpośredni nabywca akcji. W praktyce pojęcie służy do prawidłowej oceny zmian w strukturze podmiotów powiązanych oraz do ustalenia, jakie znaczenie dla stosowania ustawy ma nabycie akcji dokonane przez inny podmiot z tej struktury.