Podmiot systematycznie internalizujący transakcje

„Podmiot systematycznie internalizujący transakcje” to określony rodzaj uczestnika rynku finansowego, wskazany w ustawie „Obrót instrumentami finansowymi”. Pojęcie obejmuje firmę inwestycyjną oraz bank, o którym mowa w art. 70 ust. 2 tej ustawy, jeżeli spełniają określone warunki dotyczące sposobu zawierania transakcji.

Istotą tej kwalifikacji jest to, że podmiot:

• działa w sposób zorganizowany, częsty i systematyczny,
• zawiera transakcje dotyczące udziałowych instrumentów finansowych,
• wykonuje zlecenia klientów poza rynkiem regulowanym, alternatywnym systemem obrotu (ASO) lub zorganizowaną platformą obrotu (OTF),
• nie prowadzi przy tym ASO ani OTF.

Nie chodzi więc o pojedyncze lub przypadkowe wykonanie zlecenia poza wskazanymi rynkami. Znaczenie mają powtarzalność i uporządkowany charakter działalności, a także wykonywanie zleceń klientów bez kierowania ich na jeden z wymienionych, zorganizowanych systemów obrotu. Definicja obejmuje również firmę inwestycyjną lub taki bank, który dobrowolnie poddaje się wymogom przewidzianym dla podmiotu systematycznie internalizującego transakcje, nawet jeśli jego działalność nie zostałaby zakwalifikowana na podstawie samego sposobu zawierania transakcji.

W praktyce pojęcie służy wyodrębnieniu podmiotów, które realizują zlecenia klientów we własnym systemie lub poza formalnym rynkiem albo platformą obrotu, lecz robią to w sposób stały i zorganizowany. Zakwalifikowanie do tej kategorii ma znaczenie regulacyjne, ponieważ wiąże się ze stosowaniem wymogów właściwych dla podmiotów systematycznie internalizujących transakcje. Ułatwia również odróżnienie takiej działalności od zwykłego, sporadycznego zawierania transakcji poza rynkiem regulowanym, ASO lub OTF.