Oferujący

Oferujący to podmiot, który kieruje do publiczności ofertę papierów wartościowych. Pojęcie to obejmuje zarówno osobę fizyczną, jak i osobę prawną, o ile podejmuje ona działania polegające na publicznym oferowaniu takich instrumentów. Istotne są więc trzy elementy: istnienie podmiotu będącego osobą fizyczną albo prawną, przedmiot oferty w postaci papierów wartościowych oraz publiczny charakter tej oferty, czyli skierowanie jej do szerszego, nieoznaczonego z góry kręgu odbiorców.

Definicja ma charakter odesłania. Ustawa „Oferta publiczna i warunki wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz spółki publiczne” odwołuje się w tym zakresie do znaczenia określonego w art. 2 lit. i rozporządzenia 2017/1129. Dzięki temu termin „oferujący” jest rozumiany w ustawie w sposób powiązany z regulacjami dotyczącymi ofert publicznych i nie odnosi się do każdej osoby uczestniczącej w obrocie papierami wartościowymi, lecz do podmiotu odpowiedzialnego za ich publiczne zaoferowanie.

W praktyce ustalenie, kto jest oferującym, pozwala prawidłowo przypisać rolę uczestnika danej oferty. Ma to znaczenie przy ocenie, czy dana czynność mieści się w zakresie regulacji dotyczących oferty publicznej oraz jakie przepisy należy zastosować do konkretnego przedsięwzięcia. Oferujący może być podmiotem innym niż emitent, ponieważ definicja koncentruje się na fakcie publicznego oferowania papierów wartościowych, a nie na samym ich wyemitowaniu. Każdorazowo trzeba zatem sprawdzić, kto faktycznie występuje z ofertą i do kogo jest ona kierowana.