Oferta publiczna

Oferta publiczna to skierowana do odbiorców komunikacja zawierająca wystarczające informacje o warunkach oferty oraz oferowanych papierach wartościowych, które umożliwiają inwestorowi podjęcie decyzji o ich nabyciu lub objęciu. Może być przeprowadzana w dowolnej formie i za pomocą dowolnego środka przekazu. O jej publicznym charakterze decyduje przede wszystkim sposób skierowania i zakres oferty, a nie sama nazwa użyta przez oferującego.

Pojęcie to należy do prawa rynku kapitałowego i odnosi się w szczególności do akcji oraz innych papierów wartościowych. Oferta może dotyczyć zarówno nowo emitowanych papierów, obejmowanych w ramach podwyższenia kapitału zakładowego, jak i papierów już istniejących, zbywanych przez ich posiadacza. W praktyce wyróżnia się zatem oferty pierwotne i wtórne, a także oferty kierowane do szerokiego, nieoznaczonego kręgu odbiorców oraz do określonej grupy inwestorów, jeżeli spełniają one ustawowe przesłanki oferty publicznej.

Przeprowadzenie oferty publicznej wiąże się z obowiązkami informacyjnymi. W zależności od rodzaju oferty i papierów wartościowych wymagane może być udostępnienie prospektu albo memorandum informacyjnego. Dokumenty te przedstawiają między innymi informacje o emitencie, oferowanych papierach, warunkach ich nabycia oraz związanych z nimi ryzykach. W przypadku emisji akcji oferta publiczna może stanowić sposób ich objęcia w ramach podwyższenia kapitału zakładowego, a dokumentacja oferty jest uwzględniana także przy zgłaszaniu podwyższenia do rejestru.

Oferta publiczna nie oznacza każdej sprzedaży dostępnej dla większej liczby osób. Jest to termin o szczególnym znaczeniu prawnym, związany z ochroną inwestorów, przejrzystością rynku i obowiązkiem zapewnienia im rzetelnych informacji. W przepisach dotyczących egzekucji lub upadłości może występować jako odrębna kategoria sprzedaży papierów wartościowych albo instrumentów finansowych, odróżniana od innych trybów zbycia.