Handel algorytmiczny

Handel algorytmiczny to sposób nabywania lub zbywania instrumentów finansowych, w którym komputerowy algorytm automatycznie ustala parametry składanych zleceń. Pojęcie to ma ustawową definicję w ustawie „Obrót instrumentami finansowymi” i służy określeniu sytuacji, gdy decyzje dotyczące sposobu wykonania zlecenia są podejmowane przez system komputerowy, a nie wyłącznie przez człowieka.

O handlu algorytmicznym można mówić, gdy spełnione są łącznie zasadnicze elementy:

• przedmiotem działania są instrumenty finansowe, które są nabywane lub zbywane,
• wykorzystywany jest algorytm komputerowy,
• algorytm samodzielnie ustala co najmniej jeden indywidualny parametr zlecenia,
• działanie odbywa się bez udziału człowieka albo przy jego ograniczonym udziale, w rozumieniu art. 18 rozporządzenia 2017/565.

Parametrem ustalanym przez algorytm może być między innymi moment złożenia zlecenia, okres jego ważności, cena, liczba instrumentów objętych zleceniem albo sposób postępowania ze zleceniem po jego złożeniu. Oznacza to, że nie chodzi tylko o samą automatyzację przekazania zlecenia. Istotne jest to, czy system wpływa na jego treść lub sposób dalszego zarządzania nim, podejmując w tym zakresie decyzje według zaprogramowanych reguł.

Ustawa wyłącza z tej kategorii proste systemy techniczne, które nie ustalają parametrów transakcji. Nie stanowi handlu algorytmicznego samo automatyczne przekierowywanie zleceń między systemami obrotu instrumentami finansowymi, przetwarzanie zleceń ograniczone do czynności innych niż określanie parametrów transakcji, potwierdzanie zleceń ani przetwarzanie potransakcyjne już zawartych transakcji.

Praktyczne znaczenie tego pojęcia polega na odróżnieniu automatycznego podejmowania lub kształtowania decyzji dotyczących zleceń od czynności czysto technicznych i administracyjnych. Dzięki temu przepisy odnoszące się do handlu algorytmicznego mogą być stosowane do podmiotów, które korzystają z systemów samodzielnie ustalających sposób realizacji zleceń, a nie do każdego oprogramowania używanego przy obrocie instrumentami finansowymi.