Przepis dotyczy szczególnej sytuacji, w której upadły jest emitentem obligacji. Chodzi o podmiot, który wyemitował obligacje, a następnie został objęty upadłością. Dodatkowo prawa z tych obligacji muszą być zabezpieczone na nieruchomości, na której realizowane jest przedsięwzięcie deweloperskie. Wszystkie te warunki muszą wystąpić łącznie. Jeżeli sytuacja odpowiada temu opisowi, nie stosuje się przepisów art. 488-490. Oznacza to, że w odniesieniu do takiego zabezpieczenia przepisy wskazane w art. 425d zostają wyłączone. Sam przepis nie określa innych zasad, które miałyby je zastąpić. Nie obejmuje również przypadków, w których upadły nie jest emitentem obligacji, zabezpieczenie nie dotyczy praw z obligacji albo nieruchomość, na której ustanowiono zabezpieczenie, nie jest miejscem realizacji przedsięwzięcia deweloperskiego.

Prawo upadłościowe

Przepisy tego tytułu stosuje się, gdy ogłoszono upadłość podmiotu emitującego obligacje, a dla zabezpieczenia praw wynikających z tych obligacji ustanowiono zabezpieczenie na majątku emitenta. Oznacza to, że regulacja obejmuje sytuację, w której majątek emitenta został wykorzystany do zabezpieczenia praw osób posiadających obligacje. Wyjątek dotyczy emitenta obligacji przychodowych. Przepisów tego tytułu nie stosuje się do jego upadłości, jeżeli w treści obligacji emitent ograniczył swoją odpowiedzialność do kwoty przychodów albo do wartości majątku przedsięwzięcia. Ograniczenie odpowiedzialności musi więc wynikać z treści obligacji i odnosić się do jednego z tych dwóch zakresów. W takim przypadku środki przeznaczone na zaspokojenie praw obligatariuszy z obligacji przychodowych nie wchodzą do masy upadłości. Roszczenia obligatariuszy z takich obligacji nie są również zaspokajane w postępowaniu upadłościowym. Przepis wyłącza zatem zarówno objęcie tych środków masą upadłości, jak i dochodzenie tych roszczeń w ramach tego postępowania.

Emitent obligacji

Emitent obligacji w przepisach

Prawo upadłościowe2 przepisy