Emisja akcji

Emisja akcji to czynność prawna i organizacyjna polegająca na ustanowieniu nowych akcji oraz zaoferowaniu ich do objęcia przez inwestorów lub inne uprawnione osoby. W polskim prawie termin ten wiąże się przede wszystkim z podwyższeniem kapitału zakładowego spółki akcyjnej, a także występuje w regulacjach dotyczących prostej spółki akcyjnej. Emisja nie oznacza sprzedaży akcji już istniejących, lecz prowadzi do powstania nowych praw udziałowych, obejmowanych w zamian za wkłady.

W spółce akcyjnej podwyższenie kapitału zakładowego może nastąpić przez emisję nowych akcji albo przez podwyższenie wartości nominalnej akcji już wyemitowanych. Nowe akcje mogą być obejmowane w drodze:

• subskrypcji prywatnej, na podstawie umowy z oznaczonym adresatem,
• subskrypcji otwartej, skierowanej do szerszego kręgu odbiorców,
• subskrypcji zamkniętej, z uwzględnieniem uprawnień dotychczasowych akcjonariuszy.

Emisja jest przeprowadzana na warunkach określonych w uchwale właściwego organu spółki, w szczególności dotyczących liczby i rodzaju akcji, ich wartości nominalnej, ceny emisyjnej, sposobu pokrycia wkładów oraz terminu ich objęcia. Cena emisyjna może być wyższa od wartości nominalnej akcji, a powstała różnica stanowi agio. Wkład na akcje może mieć charakter pieniężny albo niepieniężny, jeżeli przepisy i warunki emisji na to pozwalają.

Znaczenie emisji polega na pozyskaniu przez spółkę kapitału na rozwój, inwestycje, spłatę zobowiązań lub inne cele gospodarcze. Objęcie akcji daje inwestorowi status akcjonariusza oraz związane z nim prawa majątkowe i korporacyjne, zgodnie z rodzajem akcji i treścią statutu lub umowy spółki. W określonych przypadkach zarząd może być upoważniony do przeprowadzenia emisji w ramach docelowego podwyższenia kapitału, przy zachowaniu kompetencji walnego zgromadzenia w zakresie wyznaczonym przez przepisy.

W odniesieniu do spółek publicznych emisja może wiązać się także z obowiązkami informacyjnymi, w tym z przekazaniem raportu dotyczącego warunków emisji i podwyższenia kapitału zakładowego. Emisja akcji jest zatem zarówno instrumentem finansowania działalności spółki, jak i formalną procedurą prowadzącą do zmiany struktury jej kapitału oraz kręgu akcjonariuszy.