Baza instrumentów pochodnych

Baza instrumentów pochodnych to określony przedmiot lub wskaźnik, od którego zależy ustalenie ceny instrumentu pochodnego albo niewystandaryzowanego instrumentu pochodnego. Pojęcie to opisuje więc element, na którym opiera się konstrukcja i wycena takiego instrumentu, a nie sam instrument pochodny.

W rozumieniu ustawy „o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi” bazą mogą być różne kategorie wartości lub praw, w szczególności:

• papiery wartościowe,
• instrumenty rynku pieniężnego,
• inne prawa majątkowe,
• indeksy,
• kursy walut,
• stopy procentowe.

Katalog ten obejmuje zarówno konkretne składniki majątkowe, jak i określone wielkości rynkowe. W przypadku papieru wartościowego, instrumentu rynku pieniężnego albo innego prawa majątkowego baza odnosi się do danego prawa lub wartości. Przy indeksie, kursie waluty albo stopie procentowej znaczenie ma natomiast poziom lub wartość takiego wskaźnika. To właśnie zmiany bazy mogą wpływać na cenę instrumentu pochodnego, zgodnie z zasadami właściwymi dla danego instrumentu.

Baza nie musi więc być rzeczą, którą można bezpośrednio nabyć lub zbyć. Może mieć również postać miernika opisującego sytuację na rynku. Istotne jest to, że została wskazana jako podstawa ustalenia ceny instrumentu pochodnego lub jego niewystandaryzowanej odmiany. Dzięki temu pojęcie pozwala określić, do jakiej wartości, prawa lub wielkości rynkowej odwołuje się dany instrument.

W praktyce ustalenie bazy pomaga zrozumieć charakter instrumentu pochodnego i ocenić, od czego zależą jego wartość oraz rozliczenie. W przepisach dotyczących funduszy inwestycyjnych pojęcie to służy zatem do precyzyjnego wskazania, jakie składniki lub wskaźniki mogą stanowić podstawę instrumentów pochodnych uwzględnianych w zakresie regulowanym ustawą.