Art. 78. Umowa o reprezentację obligatariuszy

1. Przed rozpoczęciem emisji obligacji emitent może zawrzeć z bankiem krajowym lub instytucją kredytową umowę o reprezentację obligatariuszy wobec emitenta, zwaną dalej „umową o reprezentację”. W przypadku zabezpieczenia emisji poręczeniem lub gwarancją Skarbu Państwa, gdy liczba podmiotów, do których jest kierowana propozycja nabycia obligacji, jest wyższa niż 15, zawarcie umowy o reprezentację jest obowiązkowe.

2. Przepisu ust. 1 zdanie drugie nie stosuje się w przypadku emisji przez Bank Gospodarstwa Krajowego obligacji zarejestrowanych w depozycie papierów wartościowych prowadzonym zgodnie z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi.

Komentarz do Art. 78.

Przepis określa zasady zawierania umowy o reprezentację obligatariuszy wobec emitenta przed rozpoczęciem emisji obligacji. Umowa może zostać zawarta przez emitenta z bankiem krajowym albo instytucją kredytową. Jej przedmiotem jest reprezentowanie obligatariuszy wobec emitenta, a sama umowa została określona jako „umowa o reprezentację”.

Co do zasady zawarcie takiej umowy jest uprawnieniem emitenta, a nie jego obowiązkiem. Obowiązek powstaje jednak w szczególnej sytuacji, gdy jednocześnie emisja jest zabezpieczona poręczeniem lub gwarancją Skarbu Państwa oraz propozycja nabycia obligacji jest kierowana do więcej niż 15 podmiotów. W takim przypadku umowa o reprezentację musi zostać zawarta przed rozpoczęciem emisji. Przepis wskazuje więc zarówno podmioty, z którymi może zostać zawarta umowa, jak i okoliczności, w których jej zawarcie staje się obligatoryjne.

Wyłączenie tego obowiązku dotyczy emisji dokonywanej przez Bank Gospodarstwa Krajowego. Odstępstwo obejmuje obligacje zarejestrowane w depozycie papierów wartościowych prowadzonym zgodnie z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. W tej sytuacji obowiązek wynikający z ust. 1 zdania drugiego nie znajduje zastosowania.

Praktyczne znaczenie przepisu polega na rozróżnieniu dobrowolnej i obowiązkowej reprezentacji obligatariuszy. Przy emisjach spełniających wskazane warunki umowa jest elementem wymaganym, natomiast w przypadku emisji Banku Gospodarstwa Krajowego, spełniającej określone kryterium rejestracji obligacji, obowiązek ten zostaje wyłączony.

Komentarz ma charakter informacyjny i nie stanowi porady prawnej.

Tekst przepisu: akt wydany przez SEJM, Dziennik Ustaw z 2015 r. poz. 238.Indeks rzeczowy, tytuł redakcyjny i interpretacja przepisu: Kancelarium.

zabezpieczenia

Art. 76.Art. 79.