Art. 212. Konstrukcja prawna zbiorczego portfela papierów wartościowych

1. Zbiorczy portfel papierów wartościowych stanowi współwłasność łączną posiadaczy tytułów uczestnictwa.

2. Składniki zbiorczego portfela papierów wartościowych nie podlegają egzekucji prowadzonej z majątku uczestnika zbiorczego portfela papierów wartościowych. Egzekucja następuje wyłącznie przez odkupienie tytułów uczestnictwa zbiorczego portfela papierów wartościowych.

3. Uczestnik zbiorczego portfela papierów wartościowych nie może rozporządzać udziałem w zbiorczym portfelu papierów wartościowych ani udziałem w poszczególnych składnikach tego portfela.

Komentarz do Art. 212.

Przepis określa zasady dotyczące własności, egzekucji i rozporządzania składnikami zbiorczego portfela papierów wartościowych. Zgodnie z ust. 1 cały zbiorczy portfel stanowi współwłasność łączną posiadaczy tytułów uczestnictwa. Oznacza to, że portfel jest objęty wspólnym prawem tych osób, a przepis nie przewiduje wyodrębnienia udziałów przypisanych do poszczególnych składników portfela.

Istotne znaczenie ma regulacja egzekucji zawarta w ust. 2. Składniki zbiorczego portfela papierów wartościowych nie mogą być objęte egzekucją prowadzoną z majątku uczestnika tego portfela. Egzekucja może zostać przeprowadzona wyłącznie przez odkupienie tytułów uczestnictwa. Ograniczenie to oddziela składniki portfela od majątku uczestnika i wskazuje, że przedmiotem egzekucji nie jest bezpośrednio papier wartościowy lub inny składnik znajdujący się w portfelu, lecz tytuły uczestnictwa.

Ust. 3 dodatkowo wyłącza możliwość samodzielnego rozporządzania udziałem w zbiorczym portfelu oraz udziałem w jego poszczególnych składnikach. Uczestnik nie może więc traktować takiego udziału jako odrębnego prawa, którym można swobodnie dysponować. W praktyce przepis ustanawia zamknięty model korzystania z uczestnictwa: wspólne prawo do portfela nie jest dzielone na prawa do konkretnych aktywów, a egzekucja została skierowana wyłącznie na tytuły uczestnictwa.

Komentarz ma charakter informacyjny i nie stanowi porady prawnej.

Tekst przepisu: akt uchwalony przez Sejm Rzeczypospolitej Polskiej, Dziennik Ustaw z 2024 r. poz. 1034.Indeks rzeczowy, tytuł redakcyjny i interpretacja przepisu: Kancelarium.

Art. 211.Art. 213.